фермер решил в мае хеджировать будущий урожай который он реализует в сентябре какую позицию занимать на фьючерском рынке

В мае стоимость с/х продукции высокая, а в сентябре, в связи с новым урожаем, понизится. Значит он должен играть на понижение, т. е. в короткую позицию. Он должен купить опцион на продажу с/х продукции по приемлемой для него цене.

мы не знаем какая сейчас цена и не знаем прогнозы на сентябрь

цена к сентябрю может и упасть, может и вырасти (много зерна или наоборот засуха)

поэтому что бы остаться хотя бы при своих фермер приобретает фьючерс - обязательство в сентябре продать столько то зерна по такой цене

в принципе он себя обезопасил -хедж ( изгородь, забор)
но фермер может и приобрести и фьючерс противоположного направления что бы совсем свести риск к минимуму

поэтому ответ будет, что понимать под хэджированием - приобретение одного фьюча (п. 4)
если 2 фьюча (туда-сюда) - то п. 3

Я немножко по-другому рассуждаю, исходя из предназначения фьючерса. Фермер планирует продать в сентябре свою продукцию по такой-то цене. Но в сентябре цена может быть ниже, чем он планирует. Для того, чтобы снизить риск, он должен продать фьючерс (короткая) . То есть в случае роста цен он заработает на продаже товара, в случае падения - на фьючерсе.

Хеджирование является главным направлением применения фьючерсных контрактов. Хеджирование (от английского hedge – ограждать) означает страхование сделки от возможных потерь. С помощью хеджирования и покупатель, и продавец стараются обезопасить себя от возможных колебаний цены основного товара.
Суть хеджирования состоит в том, что потенциальные участники сделки купли-продажи основного товара стремятся одновременно занять длинную и короткую позиции на рынке основного товара и на рынке фьючерсов: продавец товара занимает длинную позицию на рынке основного товара, поэтому он продает фьючерс и становится в короткую позицию на рынке фьючерсов. В этом случае он страхует себя от неблагоприятного изменения цены основного товара. Покупатель товара, имея короткую позицию на рынке основного товара, должен купить фьючерс и занять на рынке фьючерсов длинную позицию. Тогда и он страхует себя от потерь.