В справочнике Д. Э. Розенталя «Управление в русском языке» указано, что глагол ждать управляет родительным (кого, чего) и винительным (кого, что) падежом.
Родительный падеж – при сочетании с отвлеченными существительными или конкректными, но употребленными с оттенком неопределенности: Ждать возможности. Ждать писем. Ждать поезда (какого-либо) .
Винительный падеж – при сочетании с одушевленными
существительными или неодушевленными с оттенком определенности: Ждать сестру. Я жду одну женщину. Ждать поезд Симферополь – Москва.
См. в ссылке - §203. Различные предложно-падежные формы при одном управляющем слове
То есть, если речь о школьном мероприятии под названием Последний звонок, то правильно будет - ждем (кого? что? ) последний звонок.
можно и так и так сказать. разница лишь в падеже. в первом случае - родительный, во втором - винительный
2 вариант правильнее
Ждем последнего звонка
Вот и выучили Великий и могучий!! ! Нет чего? - Звонка. Звонок в родительном падеже как будет? Значится чего мы ждём? Реформы образования наверное.
Тут всё завосит от смысла, вкладываемого в сказанное. МОЖНО И ТАК, И ТАК сказать! К примеру: ждем последнего звонка от его родителей ИЛИ ждем последний звонок в школе, который состоится 25 мая.