Эффект левериджа

Ответ - п. 2!!!!
Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала.
...коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли
http://masters.donntu.edu.ua/2003/fem/baklanova_k/library/library/fin_leveridj.htm
Там пояснение есть.

второй
Вообще-то финансовый леверидж (или плечо финансового левериджа ) - это показатель, характеризующий влияние заемных средств предприятия на рентабельность собственного капитала.
Простой пример (не учитываю налоговый корректор и дифференциал фин. левериджа) :
1.собственный капитал предприятия (СК) - 100
заемных средств (ЗС) - нет
валовая прибыль за период (ВП) - 70
рентабельность СК - ВП/СК = 70%
2. СК - 50
ЗС - 50
ВП -70
рентабельность СК = ВП/СК = 70/50=140%
Таким образом,
показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФЛ = (1 — Снп) * (КВРа — ПК) * ЗК/СК,

где ЭФЛ — эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВРа — коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов) , %;

ПК — средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;

ЗК — средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК — средняя сумма собственного капитала предприятия.

Второй вариант =)

второй вариант сто пудово)))) )
недавно в институте решали задачки на эту тему