В чем смысл выпуска привилегированных конвертируемых акций?.

Суть конвертируемых акций отражена в их названии: они могут конвертироваться (обмениваться) на другие виды привилегированных акций и обычные акции.
Понятно, что такой необычный статус влечет за собой определенные последствия:
- конвертирование возможно в течение определенного времени
- для конвертирования установлена определенная ставка, рассчитываемая в соответствии с курсом обычных акций, но несколько ниже (с расчетом на дальнейший рост акций).
- дивиденды по конвертируемым акциям ниже
- возможность права голоса (так как даже не обмененная конвертируемая акция соответствует определенному количеству обычных, то собрание акционеров может наделить владельцев этого вида акций правом голоса на собрании).

Выпуск конвертируемых привилегированных акций не является распространенной практикой проведения дополнительных эмиссий с целью привлечения дополнительного капитала. Обычно такая ситуация возникает в случае, когда существуют некоторые факторы, делающие невозможным непосредственную эмиссию обыкновенных акций. Один из таких сценариев, который предполагает эмиссию конвертируемых привилегированных акций, заключается в том, что компания находится в затруднительной ситуации и нуждается в быстром привлечении капитала. При таком сценарии менеджмент компании полагает, что привлечение ресурсов путем эмиссии обыкновенных акций или выпуска долговых обязательств не является лучшим решением в текущих обстоятельствах.

Фактическая структура эмиссии конвертируемых привилегированных акций предполагает, что инвестор обычно получает дивиденды, которые сконструированы таким же образом, как и процент при эмиссии облигаций. Также условия эмиссии конвертируемых привилегированных акций довольно часто содержат пункт, который оговаривает конечную дату, по наступлению которой они могут быть конвертированы в обыкновенные акции по решению компании. Это условие позволяет осуществить конвертацию в тот момент, когда обстоятельства становятся наиболее благоприятными для эмиссии обыкновенных акций, и, таким образом, одновременно ликвидируются конвертируемые привилегированные акции.