Другие сферы бизнеса

по определению курса акций

1. Определите курс акции, если информации об ожидаемом спросе и предло-жении нет, номинал акции равен 1000 рублей, размер ожидаемого дивиден-да -240 рублей, а ставка банковского процента - 15. 2. Номинальная цена акции 10 рублей. Дивиденд 160%. Банковский процент 48%. Рассчитайте курс акций.
Kotehokpro
Kotehokpro
295
Скорей всего это типовая задачка на модель Гордона или модель роста дивидентов с нулевым ростом (т. е. стандартное PV).
Если горизонт инвестиций безконечен (n→∞) , рисковая премия (т. е. риск по сравнению с депо одинаков по структуре и размеру) и премия за ликвидность равны нулю, а так-же предполагая что банковский процент и размер дивидента не изменится никогда и в будующем то расчёт будет следующим:

P = D•(1+g)/(i-g)

Где:
P - Цена акций
D - размер дивидента
g - прирост дивидента за период (в этом случае g=0)
i - необходимая ставка интереса

что упрощается до:
P = D/i

Естественно это условные упрощения т. к. риски на рынке акций и по депо сильно отличаются, да и динамика доходности (как по депо так и дивидентам) во времени довольно волатильная. Для этих целей управляющим с чисто финансовым образованием с точки зрения фундаментального анализа лучше подходит модель CAPM (которая тоже уже лет 10 как похоронена) или на крайний случай модель WACC. Если управляющий имеет уклон больше на экономику в сторону макро - то там зависимости как ожиданий по отрасли так и по цене валюты, международным потокам капитала (дифференциал интереса и риска по сравнению с рынками в других странах) , динамике развитию экономик, монетарной и фискальной (больше налоговой) политик и бизнес-цикличность диктует немного другие основания для принятия решений. Больше вероятностные модели (стохастика, а не как в данном случае строго детерменированный подход) с диверсификацей портфелей и теорией ожиданий.

По модели Гордона (роста дивидентов) :

♦ 1) P = 240/0.15 = 1'600,00 руб.

♦ 2) P = [10•(1+160%)] / 0.48 = 10•2.6/0.48 = 26/0.48 ≈ 54.17 руб.

Ответ:
► 1) P = 1'600,00 руб.
► 2) P ≈ 54.17 руб.
Александр Иванов
Александр Иванов
13 533
Лучший ответ
по вашей задаче определяется краткосрочный курс, краткосрочный курс всегда делается по тех анализу!
для определения (для фундаментального анализа) долгосрочной перспективы курса этой бумаги данных мала вато!
Дайте график их движения в предыдущие периоды с привязкой к конкретным, хотя бы месяцам, годам- расчитаю.
Тех анализ рулит.

А так действительно данных маловато.

P.S.
И не вздумайте писать, что это первичное размещение. Тогда, сразу, только за заявленные дивиденды, эмиссия этих акций будет анулирована.
Алиюша 777
Алиюша 777
15 163
В первом случае примерно 1200 очень узкая вилка.
Второй : примерно от 15 рублей и до 1300.