Пупочная вена является частью пупочного канатика (пуповины) . Попадая в тело плода, она дает две ветви, одна из которых впадает в воротную вену, другая — в венозный проток (ductus venosus) (рис. 238), а тот, в свою очередь, — в нижнюю полую вену. Кровь из нижней части тела зародыша смешивается с артериальной кровью из плаценты и по нижней полой вене поступает в правое предсердие. Основная часть этой крови через овальное отверстие межпредсердной стенки поступает непосредственно в левое предсердие, не попадая в малый круг кровообращения, а затем направляется в левый желудочек и аорту. Меньшая часть смешанной крови через правое предсердно-желудочковое отверстие идет в правый желудочек. Верхняя полая вена несет только венозную кровь, собирая ее из верхней части тела зародыша и отдавая в правое предсердие. Из правого предсердия кровь поступает в правый желудочек, а оттуда — в легочный ствол. Легочный ствол соединяется с аортой артериальным протоком (ductus arteriosus) (рис. 238), по которому кровь направляется к дуге аорты. Артериальный проток несет большую часть крови, поскольку легочные артерии зародыша развиты слабо. Аорта принимает смешанную кровь и отдает своим ветвям, которые распространяют ее по всему телу плода.
После рождения, пупочная вена запустевает и превращается в круглую связку печени (ligamentum teres hepatis). Венозный проток тоже превращается в рубцовый тяж.

Рис. 238.
Артерии и вены плода
1 — дуга аорты;
2 — артериальный проток;
3 — верхняя полая вена;
4 — левое предсердие;
5 — легочный ствол;
6 — правое предсердие;
7 — левый желудочек;
8 — правый желудочек;
9 — брюшная аорта;
10 — венозный проток;
11 — воротная вена;
12 — пупочная вена;
13 — нижняя полая вена;
14 — плацента;
15 — пупочные артерии
http://www.anatomcom.ru/part3/krovoobraschenie_ploda.html
P.S. Ответы впечатлили, особенно порадовал своей сказочной историей Дмитрий Низяев...