Что значит лить масло в бензин 1:50? Это значит допустим на 1л (1000мл) бензина лить 20мл масла?

Все верно, так и лей!

1:50(1литр масла : 50 литров бензина) т. е. 0.5л масла на 25 л бенз. 0.1л на 5 литров бензина.