На картине реальный город или вымышленный?

Это Рим, и виден это не акведук, а Базилика Максенция и Константина, расположена в Римском форуме.

а что в этом фантастичного

Реальный, скорее всего. Справа отчётливо виден акведук. Рим?

Похож на какой-нибудь старинный или древнейший город, судя по постройкам и архитектуре

Содом и Гомора. Фантазия художника.