Чем обшить балкон?

Да чем угодно!
Главное чтобы материал был водо и влаго стойкий.
Т. е. для этих целей не пойдет гипсокартон, МДФ и подобное.
Пластик в любом виде (или аналогичное) , натуральное дерево (вагонка и прочее) , просто штукатурка и покраска, декоративные штукатурки и подобные покрытия... .
А если балкон отапливаемый - то тогда все что угодно. Но желательно, в силу малых габаритов, материал стойкий к мех воздействию и истиранию....

Я снёс всё, включая перила, оставил только плиту. И уголком-пятёрочкой выложил каркас с выносом сантиметров на 30 наружу. Остальное обшил пластиком, по низу пустил матовый стеклопакет, пол застелил деревом.
Конструкция получилась крепкая, получилось так, что я ещё соседей верхних держу. Ремонт остальной квартиры кончу, обложу балкон кафелем.

Надо сказать, что в полста тысяч он нам встал.

уличную сторону, чем понравится, а остальные стены можно и так покрасить, больше места останется

сайдингом

деревом или пластиковыми панелями

мы покупали эти... как их.. панели (не пластиковые), под дерево, цвет махагон, на жидкие гвозди (у нас бетонные стенки балкона) , все отлично, уже 3 года держится и очень красиво, всем нравится.
а швы можно заделать пленкой-самоклейкой акууратно или коричневым (или... ) пластиковыми уголками, либо рейками-уголками, покрашенными краской или опять же обклеенными пленекой-самоклейкой под дерево (или... ваш цвет).

Я МДФом обшил.

вагонкой

еврорейка, вагонка, стеновые панели, сайдинг