Объясните по каким правилам составлено это предложение?

1. Тема: Безличные предложения. Но, скорее всего, ты еще не дошел до этой темы. Тогда надо просто руководствоваться примерами, которые ты не мог не встречать в пройденном материале. Типа:
It is 6 o'clock.
It is hot. It is not cold.
2. Порядок слов в предложении. Впереди идет подлежащее и сказуемое (в данном случае это слова It и is ), обстоятельство - в конце.

Подозреваю, что ты изучаешь английский по сайтам. А там есть одна общая проблема для начинающего: как определить для себя оптимальный, правильный порядок прохождения грамматических тем? Очень часто многочисленные темы грамматики выложены или совершенно хаотически, или в алфавитном порядке - что нисколько не лучше.
Поэтому я настоятельно советую осваивать английский (во всяком случае на начальном этапе) по самоучителю. В хорошем самоучителе автор самым тщательным образом продумал изложение материала, разложил его по урокам, в каждый урок добавил список новых слов, тексты для чтения, упражнения - и все это отлично согласовано одно с другим. Поэтому, скажем, в 8-м уроке там никак не встретится упражнение, в котором надо опираться на правило, изучаемое только в 12-м уроке.

Надо учить порядок слов
и некоторые устойчивые выражения.
Всё это не отдельно, а по учебнику,
по мере поступления в нем нового материала.

В русском это безличное предложение, т. е. без подлежащего и сказуемого. В английском они обязательно должны быть, и в этом случае используется основа It is, которая в данной ситуации имеет значение "сейчас", "сегодня" и т. д. Ещё примеры:
It is winter. - (Сейчас) зима.
It's the third of December. - Сегодня 3 декабря.
It is cold. - (Сейчас) холодно.

Нужно просмотреть употребление глагола to be

It is two o'clock on my watch now
простое описательное предложение

В элементарном английском строгий порядок слов в предложении:
подлежащее - сказуемое - дополнение - обстоятельства.
Конечно, на продвинутом этане изучения языка ты узнаешь более сложные правила, а пока так.
В качестве подлежащего в безличных по сути предложениях используется "It" и глагол "to be" в нужной форме. Примеры смотри выше.