Чем core i5 отличается от i7? Насколько велика разница? Есть ли смысл переплачивать за i7?

Отсутствием Hyper-Threading, в основном. Это такая технология, при которой каждое ядро работает в два потока, т. е. у Core i7 восемь виртуальных ядер при четырёх физических, а у Core i5 четыре в любом случае

Intel core i7 лучше. Во первых: контроллер памяти теперь встроен в процессор, придется забыть об оверклокерских модулях старого поколения, где для повышения рабочей частоты приходилось поднимать напряжение до 1,7 и более вольт. Во вторых: благодаря набортному контроллеру и трехканальному режиму работы, пропускная способность последней выросла, что называется, драматически. Стандартная DDR3-1066 теперь на добрые 50 процентов обгоняет оверклокерскую DDR3-1600 на LGA775, хотя и там производительность была чуть ли не избыточной. Intel core i7 в серьезных задачах (например, обработке видео и 3D-рендеринге) новый процессор заметно обгоняет предшественников уже сегодня, демонстрируя при этом более эффективное энергопотребление. Грубо говоря, для решения конкретной задачи Core i7 тратит меньше энергии, чем Core 2 Quad, что в условиях постоянного роста тарифов естественных монополий очень даже полезно.
Ну а рядовому юзеру без амбиций "пятый И" как нельзя в тему!

Если вы не используете спец софт например After Effects то разницы не почувствуете, для дома идеальным вариантом я считаю core i5 2500K.

Я бы посоветовал Intel Core i7-3770 3.4GHz (TB up to 3.9GHz) 8Mb 2xDDR3-1333 HDGraphics4000 TDP-77w LGA1155 OEM
У него ядро Ivy Bridge. 22 нанометра меньше греется. и поддержка PCI 3.0 Только наверняка BIOS прийдётся обновлять на старых 1155 могут не работать