static int i = 777;
static int* p = &i;
cout если разименовывать адрес, то получится значение переменной, то есть *(&p) = это значение переменной, то есть
>> 0xC77000, а чтобы добраться до значения указателя, надо ещё раз разименовать, то есть:
>> cout
почему фигня то?
откуда может получиться 777 если вы выводите нечто отстоящее на 4 позиции от &i?
&i - указатель на i
&i + 4 - указатель на некую область памяти, расположенную на 4 * sizeof(int) старше, чем место хранения переменной i.
*(&i + 4) - интерпретация "неизвестно чего", хранящегося по адресу &i+4, как целого числа.
Число случайно там может оказаться 777. Для 32-битной архитектуры вероятность вывода числа 777 равняется 1 / (2^32), т. е. 1 к четырём миллиардам.
Более вероятным является вывод системной ошибки "память не может быть read" 
Потому что указатель тут вообще не используется. Он объявлен отдельно, и разместить его компилятор может где угодно по своему усмотрению.
⇢