В каких сранах режим таргетирования инфляции - неэффективен?

В странах, где помимо инфляции существует ряд более значимых экономических и социально-политических проблем - безработица, спад национальной экономики, голод, хотя и в прочих странах режим таргетирования инфляции - малоэффективен:
центральные банки в большинстве развитых стран сейчас работают в новом режиме - с фискальной доминантой. Это значит, что монетарную политику диктует неспособность правительства стабилизировать долговую ситуацию, или даже самостоятельно финансировать свои нужны по приемлемым ставкам. В этих условиях инфляционное целеполагание и правила Тейлора - которые должны использоваться центральными банками для корректировки процентных ставок в целях стабилизации экономических колебаний и минимизации отклонений от инфляционных целей - теряют свою значимость: теперь главная забота не инфляция, а долг. Это значит, что независимость центральных банков также осталась в прошлом. Им дали свободу, чтобы они победили главное макроэкономическое зло прошлых двух-трех десятилетий - инфляцию. Но это было тогда. Сегодня самым страшным макроэкономическим монстром считается государственный долг неприемлемых размеров, поэтому центральные банки, хотят они того или нет, должны будут помочь в решении этой проблемы. Спихивая реальные процентные ставки как можно дальше на отрицательную территорию при помощи традиционных и нетрадиционных способов сокращения номинальных ставок по всему спектру доходности, а также путем инфляционного инжиниринга. Возможно, они будут пытаться пустить пыль в глаза, заявляя о своей верности инфляционным целям, но на деле новый подход будет таким: если инфляция начнет расти, сначала нужно попытаться отвлечь внимание, подчеркивая низкие значения какого-нибудь базового компонента. Если не получится поиграть определениями, можно поиграть прогнозами - опубликовать ожидания, согласно которым инфляция вернется к нижним значениям в течение 1-2 лет. И все равно оставить ставку на уровне близком к нулю, продолжив количественное ослабление.

в России