СРОЧНО !!!ВЫРУЧАЙТЕ !!!Как в Photoshop уменьшить размер фото , СОХРАНИВ ПРИ ЭТОМ ПРОПОРЦИИ ОБЪЕКТА НА ФОТО!!!

многое зависит от соотношения сторон, ведь нельзы из прямоугольника сделать кирпичь не отсекая длинну! Возми инструмент - crope (С) выстави наверху размер нужный (пиксели или мм) и режь фоту, потом двойной клик по мыше и всё готово!

Уменьшение с сохранением пропорций ничего не даст. Если соотношени сторон 1:3, то при уменьшении будет то же самое соотношение. Если было 314х948, то станет120х358, всё равно квадратной не станет.
Остаётся или резать до квадраа или перед уменьшением размер холста сделать 948х948. Правда с краёв появится фон однородный (обычно белого цвета). Фон конечно при желании можно поменять, но это не так просто при таких пропорциях, если только может объект целиком вырезать и перенести на новый фон...

Я так понимаю, Вы хотите из фотки аватар сделать? Квадрат 120х120 не получится - поскольку первоначальное изображение прямоугольной формы, вытянутое по вертикали. При уменьшении с сохранением пропорций получится вытянутый по вертикали прямоугольник. Если Вы хотите сделать аватар, то 120 будет по большей стороне, т. е по высоте, по ширине аватар будет примерно в 3 раза меньше. Попробуйте "Изображение" - "Размер изображения".
Если же Вы хотите, чтобы аватар был квадратный, нужно до уменьшения картинки сделать её квадратной - кадрировать изображение, выделив область квадратной формы, или вырезать объект и поместить на квадратный фон. Короче говоря, нужно, чтобы первоначальное изображение было 948х948.

поставте галочку сохранять пропорции

Ctrl+t А потом удерживая Shift Тяни за уголок