Можно ли сделать макет обложки книги в Photoshop?

А вы в Adobe InDesing делайте

Полагаю, что Вы абсолютно всё делаете не так
---------
Создайте в Фотошопе новый документ: размеры проставьте в миллиметрах!! !
И ни в чем другом. Столько миллиметров сколько нужно для вашей обложки ПЛЮС по 5 мм избыточно в каждую сторону.
То есть если Ваша лицевая сторона обложки = 148 × 210, надо создать следующий документ:
158х220 мм, разрешение 300 пикселей на дюйм, СМУК, 8 бит
====================================================

я уже не говорю о том, что Парамон ПРАВ, и делать надо в ИнДизайне или Иллюстраторе, вставив (поместив туда при необходимости tiff или psd, сделанный в Фотошопе. если уж так необходим для обложки растровый рисунок.

Правы все, кто ответил, но я бы посоветовал обратиться в типографию и узнать в каком формате принимается для тиража обложка.
Некоторые требуют чисто иллюстраторовский (или кореловский) формат (без эффектов и слоев) , некоторые только епс-формат, а некоторые тифф или пдф. Исходя из этого и выбирайте программу. Епс лучше всего делать из-под иллюстратора (причин много) тифф в фотошопе, если требуется растр - то его импортировать в программы верстки или векторной графики. Фотошоп - это инструмент, а не рамка для картины - с его помощью создаются шедевры, а не выводятся в тираж -у каждой программы свое назначение.