Почему "не хватает оперативной памяти", если гораздо меньшего ее количества всегда хватало?

Раз на других компах работает, а на этом нет - значит, скорее всего дело либо в "железе", либо в операционной системе. Ведь у тебя XP Home Edition - на других компах ты под ней работать не пробовал, а (люди говорят - у меня тут своего опыта нет) под ней нередко бывает, что что-то не работает. Можешь попробовать "повысить" свою Home Edition до Professional либо установить Professional в качестве второй ОС - не забудь только разбить перед этим свой "жесткий диск" на два логических.
Если же не поможет - значит, дело скорее всего в "железе" (включая драйверы устройств) , и уж с этим, наверное, ничего не поделаешь - придётся использовать нетбук по назначению, а фотошопить на других компах.

Если вы так часто пользуетесь фотошопом, то конечно должны знать что у него есть свой файл подкачки как у виндоус. Самое главное что мы можем в настройках фотошопа так же как в вин, указывать его размещение, размер, а так же допустимый размер использования оперативной памяти. Измените в настройках фотошопа параметры используемые поумолчанию. Например переназначте ему для использования другие диски (по свободней) , а так же укажите на сколько процентов ему использовать оперативную память.

Скорее всего маленькая скорость передачи USB. Попробуй скопировать фотошоп с флешки на нетбук и запустить.