Чем отличаются This is и it is?

Во многих случаях это одно и то же и вполне взаимозаменяемо. Мне кажется, что в разговорной речи It's сейчас более широко распространено, потому что по произношению оно проще и короче. Сравните:
This is Bob.
It's Bob.
Конечно, надо различать два варианта:
а) It's в значении Это... (можно заменить на This is). Например: Who is there? - It's me, Tom.
б) It's, где It - это местоимение третьего лица он\она\оно (нельзя заменить на This is). Пример: Look at the dog. It's hungry and dangerous!

Вывод: сравнить две фразы, упомянутые в вашем вопросе, мы можем только в контексте. Если речь идет, например, о забавной ситуации, то правильно That's funny и It's funny = это смешно.
А если оцениваем анекдот или говорим о забавном зверьке, то только It's funny = он смешной.
------------
Заодно о разнице между this и that (в плане перевода на русский). В выражениях вида this car... и that car... они переводятся по-разному: эта машина и та машина.
А выражения вида This is my car и That is my car мы, как правило, вынуждены переводить одинаково: Это моя машина. Просто потому что "То моя машина" по-русски звучит очень коряво.

This is my table, that is your chair.
What is joy? It is a feeling.

1 Она (есть) смешная (твоя шутка)
так как для удобстово принято что все абстрактные понятия это оно
поэтому и шутка оно (а не он или она)
1Это (есть) смешно
грамматически глагол быть используется с прилагетльными обычно
опять же
Such a funny joke
без to be
а
The joke is funny
уже с to be
я не знаю как это объяснить логически проще просто запомнить

То, это

зис ис хорошо - это передача. а ит ис это другое.

That имеют общий характер, вроде того что тебе говорят мне это нравится и ты говорит "да, это круто" That's great. если же показывают на какую то вещь и говорят "она хорошая" , тут больше подходит its