Выбор режима съёмки

P - программный режим, а M - полностью ручной режим. Пользователь вручную устанавливает все параметры.

В режиме Р вы можете повлиять на ИСО и экспокоррекцию (меняется только выдержка).
В режиме М вы можете изменять все настройки: выдержку, диафрагму, ИСО как вам хочется и как подсказывает здравый смысл.

Относительный и абсолютный экспозамер: в режиме М Вы отдельно ставите выдерджку, отдельно диафрагму, то есть, если у Вас, допустим, освещенность фона изменилась а переднего плана осталась прежней, то камера будет нормально снимать. А вот на трех остальных режимах камера сама устанавливает экспозицию, подбирая или выдержку к диафрагме (V) или диафрагму к выдержке (S), или и то и другое с возможностью ручного сдвига в сторону выдержки или диафрагмы (вращением того же колесика, которым ставили выдержку или диафрагму). В этих режимах, если, допустим, яркость фона изменилась а переднего плана нет, нужно вводить экспокоррекцию (есть специальная кнопка и то же колесико), это аналог ручной установки выдержки и диафрагмы, только (внимание) не от абсолютного значения, а от того, что намерил экспонометр. Это чем-то удобнее (если будет нехватать времени, к примеру), протое нажатие кнопки скорее отработает правильную экспозицию. Но, если Вы ведете камерой объект и он выехал на светлый фон, то экспонометр часть этого светлого фона захватит и экспозицию скорректирует (во всех режимах, кроме М), а это уже будет неправильно, для борьбы с этим и нужно крутить экспокоррекцию.

Первый ручной, а второй автомат.

М - ручные настройки диафрагмы и выдержки
Р - автомат.
И не спрашивай, чем отличается Р от авто - просто снимай в А (приоритет выдержки).