Программное обеспечение

Менеджмент задачи нужно срочно ответить очень важно

ПАО Гулоша планирует выпустить акции на сумму 50 млн. руб. для финансирования нового инвестиционного проекта. Ожидаемый среднегодовой свободный денежный поток равен 10 млн. руб., срок жизни проекта не ограничен. Сейчас в обращении находится 10 млн. акций, и у ПАО Гулоша нет других активов и иных инвестиционных возможностей. Допустим, что ставка дисконтирования, соответствующая риску свободного денежного потока равна 8%, и несовершенства рынка капитала ограничиваются налогом на прибыль и издержками финансовых трудностей.

(a) Чему сегодня равна цена акции ПАО Гулоша, если проект будет профинансирован за
счет выпуска новых акций?

Предположим, что в качестве источника финансирования проекта ПАО Гулоша использует долг в сумме 50 млн. руб. Других займов у фирмы нет, проценты будут выплачиваться ежегодно, а сам долг будет оставаться неизменным. Ставка налога на прибыль для ПАО Гулоша равна 40% и свободный денежный поток остается равным 10 млн. руб. ежегодно.
(b) Чему сегодня равна цена акции ПАО Гулоша, если проект будет профинансирован за счет долга?



Предположим теперь, что в случае долгового финансирования ожидаемый среднегодовой свободный денежный поток снизится до 9 млн. руб. за счет потери части покупателей и прочих издержек финансового левериджа, а ставка дисконтирования останется равной 8%.
(c) Чему сегодня равна цена акции ПАО Гулоша с учетом издержек финансовых трудностей?
ВЛ
Владимир Лебедев
95
Для расчета цены акции ПАО Гулоша, если проект будет профинансирован за счет выпуска новых акций, мы можем использовать модель дисконтирования денежных потоков (DCF). Эта модель позволяет учесть стоимость денежных потоков в будущем и привести их к текущей стоимости.

Формула для расчета цены акции с использованием DCF выглядит следующим образом:

Цена акции = Сумма денежных потоков / Количество акций

Для начала, нам необходимо рассчитать сумму денежных потоков. В данном случае, ожидаемый среднегодовой свободный денежный поток равен 10 млн. руб. и срок жизни проекта не ограничен. Поэтому, сумма денежных потоков будет равна бесконечной сумме арифметической прогрессии.

Формула для расчета суммы бесконечной арифметической прогрессии выглядит следующим образом:

Сумма денежных потоков = Первый денежный поток / (1 - Ставка дисконтирования)

В данном случае, первый денежный поток равен 10 млн. руб., а ставка дисконтирования равна 8%. Подставляя значения в формулу, получаем:

Сумма денежных потоков = 10 млн. руб. / (1 - 0.08) = 10 млн. руб. / 0.92 ≈ 10.87 млн. руб.

Теперь, нам необходимо узнать количество акций в обращении. В данном случае, в обращении находится 10 млн. акций.

Подставляя значения в формулу для расчета цены акции, получаем:

Цена акции = 10.87 млн. руб. / 10 млн. акций ≈ 1.087 руб.

Таким образом, сегодняшняя цена акции ПАО Гулоша, если проект будет профинансирован за счет выпуска новых акций, составляет примерно 1.087 рубля.
Роман Тутубалин
Роман Тутубалин
96 321
Лучший ответ

Похожие вопросы