Как сделать размытие по краям в Pinnacle studio ?

Это не рекомендация и не совет. Обмен опытом. Как бы сделали мы у себя в редакторе.
1 - размещаем первое видео 16:9 на таймлинию (в любом редакторе)
2 - Размываем это всё видео эффектами (везде разные)
3 - выше видео 16:9 на таймлинии размещаем по центру видео 4:3
Всё, основное видео 4:3, а по всем краям размытое 16:9 видео.
Эффект размытие у нас в редакторе так и называется РАЗМЫТИЕ.
А так Блюр.
Быстрое размытие - Fast Blur - ADBE Fast Blur
Двухстороннее размытие - Bilateral Blur - ADBE Bilateral
Контурная резкость - Unsharp Mask - ADBE Unsharp Mask2
Направл. разм. - Directional Blur - ADBE Motion Blur
Радиальное размытие - Radial Blur - ADBE Radial Blur
Размытие каналов - Channel Blur - ADBE Channel Blur
Размытие по Гауссу - Gaussian Blur - ADBE Gaussian Blur
Размытие по рамке - Box Blur - ADBE Box Blur2
Размытие при малой глубине резкости камеры - Camera Lens Blur - ADBE Camera Lens Blur
Сложное размытие - Compound Blur - ADBE Compound Blur
Увеличить четкость - Sharpen - ADBE Sharpen
Уменьшить мерцание в чересстрочной развертке - Reduce Interlace Flicker - ADBE Reduce Interlace Flicker
Умное размытие - Smart Blur - ADBE Smart Blur
CC Cross Blur - CC Cross Blur - CS CrossBlur
CC Radial Blur - CC Radial Blur - CC Radial Blur
CC Radial Fast Blur - CC Radial Fast Blur - CC Radial Fast Blur
CC Vector Blur - CC Vector Blur - CC Vector Blur

дублируешь клип на дорожку ниже, растягиваешь его до заполнения по ширине и применяешь к нему эффект Blur (Размытие)

Избавиться от полос можно масштабированием (Scale). Если это не устраивает ищите эффекты размытия и настраивайте под себя. К пинаклу прикручивается масса эффектов в т ч и блюр.