какой из HTML кодов валидный

Есть 2 разметки в HTML:

1) Первый вариант:

• Пункт 1




• Пункт 1.1


• Пункт 1.2




• Пункт 2




• Пункт 2.1


• Пункт 2.2

3) Второй вариант:

• Пункт 1
  
  
  
  • Пункт 1.1
  
  
  • Пункт 1.2
  
  
  
  


• Пункт 2
  
  
  
  • Пункт 2.1
  
  
  • Пункт 2.2
  
  
  
  

В каких из этих двух вариантов код является валидный В браузере результат одинаковый, но Вот хотелось бы узнать с точки зрения валидности.

Какой текст валидный и почему?

Заранее благодарю за ответы