1. Австралийская фирма нуждается в кредите в размере 2 млн. австралийских долларов. Процентные ставки в австралийских банках составляют 12 % годовых. Менеджеры фирмы имеют информацию о том, что кредит во Франции (в евро) можно получить дешевле – за 8 % годовых. На момент получения кредита курс австралийского доллара к евро был – 1,07 евро за 1 австралийский доллар. Срок займа – 2 года, уплата процентов – в конце года.
1.Какую стратегию выбрать менеджеру австралийской фирмы, если:
А) курс ASD/EUR останется неизменным;
Б) курс валют изменится до 0,99 EUR за 1 ASD ?
2.Какие прибыли получит или какие убытки понесет австралийская фирма в каждом случае ?
2. Спот – курс USD/ITL - 1268,00 – 1275,00
Премия для месячного контракта равна 13,00 – 13,75
Спот – курс USD/CHF – 1,3132 – 1,3145
Маржа по контракту 55 – 50
Найти кросс – курсы ITL/CHF – швейцарского франка за 100 итальянских лир.
Банки и кредиты
Решение экономической задачи.
Дима Полев
60
█ - [1]
На самом деле для 'Б' варианта первого вопроса с учётом того что кредит нужен на 2 года - не очень понятно какой спот-курс будет в конце первого года (надо платить проценты в конце каждого года) - т. к. наверняка известен (дан) спот-курс только через 2 года.
►А) - При неизменном спот-курсе:
Aльтернативы:
♦1) Местный займ : годовая ставка по кредиту 12%
♦2) Зарубежный займ : годовая ставка по кредиту 8%
Следовательно занимать зарубежом получается выгодней (дешевле) .
►Б) - При обесценившемся AUD / оценившемся EUR
Aльтернативы:
♦ 1) Местный займ : годовая ставка по кредиту 12%
♦ 2) Зарубежный займ :
Если считать что проценты гасятся в конце двухлетнего периода вместе с выплатой тела кредита то суммарный двухлетний процент с учётом обесценивания AUD будет:
1.07•(1+8%)² / 0.99 = 107•1.064/99 ≈ 1.260654
Или в годовом эквиваленте 1+i%≈√1.260654545≈1.1227887 и следовательно ставка i≈12.28% что несколько дороже чем занимать на местном (Австралийском) рынке под 12% годовых из-за эффекта относительного обесценивания AUD (или оценки EUR)
Следовательно при таком сценарии выгодней будет занять на местном рынке.
Если процент платится так-же по окончании первого года - то необходимо знать какой курс был в конце первого года, и можно-ли один год финансировать одним методом а другой год сменить кредитора.
Убытки/прибыли тоже вешь относительная,
Для случая А-1 будет убыток в 4 процентных пункта относительно случая А-2 и наоборот, для случая А-2 будет прибыль относительно случая А-1.
Для случая Б-1 будет прибыль в 0.28 процентных пункта относительно случая Б-2 и наоборот, для случая Б-2 будет убыток в 0.28 процентных пункта относительно случая Б-1.
█ - [2]
►Кросс-Споты:
ITL/USD [Bid/Offer] : 1/1275 - 1/1268 или 0.000784314 - 0.000788644
Кросс-курс: ITL/CHF = [ITL/USD] • [USD/CHF]
Кросс-курс: ITL/CHF [Sell/Buy] : 0.000784314•1.3132 - 0.000788644•1.3145 или 0.001029961 - 0.001036672
Кросс-курс: 100ITL/CHF [Bid/Ask] : 0.1029961 - 0.1036672
Или проще:
[Buy] YYY/ZZZ = XXX/ZZZ[Buy] ÷ XXX/YYY[Sell]
[Sell] YYY/ZZZ = XXX/ZZZ[Sell] ÷ XXX/YYY[Buy]
ITL/CHF = USD/CHF ÷ USD/ITL = USD/CHF • ITL/USD
[Buy] ITL/CHF = 1.3132 / 1275 ≈ 0.001029961
[Sell] ITL/CHF = 1.3145 / 1268 ≈ 0.001036672
Откуда:
[Bid/Offer] 100ITL/CHF : 0.1029961 - 0.1036672
►Кросс-форварды - в принципе считаются так-же как и кросс-споты:
YYY/ZZZ = XXX/ZZZ ÷ XXX/YYY
Форварды [Bid/Ask]:
USD/ITL : 1268+13 / 1275+13.75 [здесь судя по цифрам пипсы к целой части нужно добавлять, хотя может и ошибаюсь]
USD/CHF : 1.3132+55 / 1.3145+50 [пипсы после запятой - ко 3-4-м знакам]
или
USD/ITL : 1281 / 1288.75
USD/CHF : 1.3187 / 1.3195
Откуда кросс-форвард:
100ITL/CHF : 100•1288.75/1.3187 | 100•1281/1.3195
или
Cross-FWD : 100ITL/CHF : 0.102323957 / 0.103005464
Или через премии как разницу между форвардом и спотом:
Premium-Cross-FWD : 100ITL/CHF : -0.000672121 / -0.000661728
Можно округлить до 4-х знаков если есть необходимость.
На самом деле для 'Б' варианта первого вопроса с учётом того что кредит нужен на 2 года - не очень понятно какой спот-курс будет в конце первого года (надо платить проценты в конце каждого года) - т. к. наверняка известен (дан) спот-курс только через 2 года.
►А) - При неизменном спот-курсе:
Aльтернативы:
♦1) Местный займ : годовая ставка по кредиту 12%
♦2) Зарубежный займ : годовая ставка по кредиту 8%
Следовательно занимать зарубежом получается выгодней (дешевле) .
►Б) - При обесценившемся AUD / оценившемся EUR
Aльтернативы:
♦ 1) Местный займ : годовая ставка по кредиту 12%
♦ 2) Зарубежный займ :
Если считать что проценты гасятся в конце двухлетнего периода вместе с выплатой тела кредита то суммарный двухлетний процент с учётом обесценивания AUD будет:
1.07•(1+8%)² / 0.99 = 107•1.064/99 ≈ 1.260654
Или в годовом эквиваленте 1+i%≈√1.260654545≈1.1227887 и следовательно ставка i≈12.28% что несколько дороже чем занимать на местном (Австралийском) рынке под 12% годовых из-за эффекта относительного обесценивания AUD (или оценки EUR)
Следовательно при таком сценарии выгодней будет занять на местном рынке.
Если процент платится так-же по окончании первого года - то необходимо знать какой курс был в конце первого года, и можно-ли один год финансировать одним методом а другой год сменить кредитора.
Убытки/прибыли тоже вешь относительная,
Для случая А-1 будет убыток в 4 процентных пункта относительно случая А-2 и наоборот, для случая А-2 будет прибыль относительно случая А-1.
Для случая Б-1 будет прибыль в 0.28 процентных пункта относительно случая Б-2 и наоборот, для случая Б-2 будет убыток в 0.28 процентных пункта относительно случая Б-1.
█ - [2]
►Кросс-Споты:
ITL/USD [Bid/Offer] : 1/1275 - 1/1268 или 0.000784314 - 0.000788644
Кросс-курс: ITL/CHF = [ITL/USD] • [USD/CHF]
Кросс-курс: ITL/CHF [Sell/Buy] : 0.000784314•1.3132 - 0.000788644•1.3145 или 0.001029961 - 0.001036672
Кросс-курс: 100ITL/CHF [Bid/Ask] : 0.1029961 - 0.1036672
Или проще:
[Buy] YYY/ZZZ = XXX/ZZZ[Buy] ÷ XXX/YYY[Sell]
[Sell] YYY/ZZZ = XXX/ZZZ[Sell] ÷ XXX/YYY[Buy]
ITL/CHF = USD/CHF ÷ USD/ITL = USD/CHF • ITL/USD
[Buy] ITL/CHF = 1.3132 / 1275 ≈ 0.001029961
[Sell] ITL/CHF = 1.3145 / 1268 ≈ 0.001036672
Откуда:
[Bid/Offer] 100ITL/CHF : 0.1029961 - 0.1036672
►Кросс-форварды - в принципе считаются так-же как и кросс-споты:
YYY/ZZZ = XXX/ZZZ ÷ XXX/YYY
Форварды [Bid/Ask]:
USD/ITL : 1268+13 / 1275+13.75 [здесь судя по цифрам пипсы к целой части нужно добавлять, хотя может и ошибаюсь]
USD/CHF : 1.3132+55 / 1.3145+50 [пипсы после запятой - ко 3-4-м знакам]
или
USD/ITL : 1281 / 1288.75
USD/CHF : 1.3187 / 1.3195
Откуда кросс-форвард:
100ITL/CHF : 100•1288.75/1.3187 | 100•1281/1.3195
или
Cross-FWD : 100ITL/CHF : 0.102323957 / 0.103005464
Или через премии как разницу между форвардом и спотом:
Premium-Cross-FWD : 100ITL/CHF : -0.000672121 / -0.000661728
Можно округлить до 4-х знаков если есть необходимость.
Похожие вопросы
- Как ВЫ относитесь к такому варианту решения экономического кризиса ???Ваш вариант.
- Решение економических задач
- Не подскажите ли формулу для решения такой задачи:
- Сложные проценты. Решение задачи
- Киви Банк заблокировал кошелек и просит Объяснение экономической сути операций входящих и исходящих платежей.
- Нужна помощь в решении задачи
- Как рассчитать форвардный курс?? помогите с решение задачи
- Экономический кризис?
- Обьясните, мне, пожалуйста, не мудренным языком, без кучи экономических,финансовых и т.п. терминов причину возникновения
- Какие основные антикризисные мероприятия США негативно повлияли на экономическую ситуацию России?